马士基今年处于一个不寻常的地方，因为这家世界上最大的海运公司发现自己成为对冲基金攻击的目标。
多年来，没有任何关于马士基的猜测。 9月份，空头头寸仅占丹麦公司股票的0.8％。 但由于贸易战扭转了全球集装箱海运业的前景，投资者正在审查他们的选择。
根据IHS Markit编制的数据，今年马士基的短期股权已跃升至股本的6％左右。 这是有记录以来的最高水平，数据可追溯至2006年（数据已根据股息支付的影响进行了调整）。
全球经济现在已经处于不断升级的贸易战中。 上周五，美国总统唐纳德特朗普表示，他已准备好对将运往美国的5000亿美元中国商品征收新的关税，这大致相当于从中国到美国的所有进口商品的价值。
对于一家控制世界五分之一集装箱船队的公司来说，新的保护主义浪潮可能是毁灭性的，这些集装箱船队每年运输价值4万亿美元的货物。 由于投资者试图消化不断变化的格局，马士基今年已经失去了超过20％的市值。
杰弗里斯的分析师大卫克尔斯滕通过电话说：“由于美国对中国进口产品实施的关税，对今年剩余时间内集装箱运费需求的发展存在很大的不确定性。” “显然存在风险升级并进一步影响跨太平洋贸易流量的风险。”
全球商业面临的影响：早期的贸易战受害者出现
与其他海运公司一样，马士基仍在努力应对过去十年对行业造成压力的产能过剩，一直是对特朗普对自由贸易的攻击的批评。
马士基的主要航线是亚洲和欧洲之间，中国与美国之间的直接贸易关系较少。因此，迄今为止，这两个国家之间的贸易战对其业务的影响有限。
世界最大的海运公司因不断升级的贸易战而受到重创
但是，如果情况进一步升级并影响其他航线，包括跨大西洋贸易，这可能会改变，“克尔斯滕斯说。
AQR资本管理公司是现在押注马士基的基金之一。 7月18日的监管文件显示，该公司的空头头寸相当于马士基股份的0.5％（丹麦监管机构不确定头寸小于此的基金）。 通过电话联系时，位于康涅狄格州格林威治的AQR拒绝发表评论。
Bloomberg Intelligence的高级分析师Rahul Kapoor表示，“集装箱运输关税的影响可能会很明显。” “我们认为最好的贸易增长已经落后，如果第三季度的盈利能力有所增加，运营商将不得不快速削减运力，以阻止运费下降。”
与此同时，马士基正处于历史性转型的第二年，其目标是建立一家专注于运输并且没有能源资产的企业。 但根据克斯滕斯的说法，市场“对目前的转型没有多大价值”，因为股票“非常宏观”。
与此同时，人们担心由于成本上升，马士基可能难以实现Ebitda的全年预测，即40亿至50亿美元。 彭博社对12位分析师的调查显示，马士基今年的收入仅为36.8亿美元。 就在四周前，平均估计指出Ebitda为41.6亿美元。
没有人知道从特朗普的贸易战中躲避哪里
“今年迄今为止，燃料成本增长超过20％，对盈利能力造成负面影响，因为今年迄今为止运费下降了4％，”克斯滕斯说。 他说，从好的方面来看，有迹象显示集装箱船队产能过剩正在缓解，因为新船进入市场的数量减少。 “这是公牛案的论据，”他说。
8月17日发布第二季度业绩的马士基拒绝发表评论。 早在5月份，该公司表示“由于地缘政治风险，贸易紧张局势和其他因素导致的不确定性增加”，可能会影响其提供全年指导的能力。
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